• IBCA: Agencia de calificación internacional especializada en el sector bancario a nivel mundial.
  
  
• IBEX - 35: Índice oficial del Mercado Continuo de la Bolsa española, siendo calculado, publicado y difundido en tiempo real por la Sociedad de Bolsas S.A.. Es un índice ponderado por capitalización, compuesto por las 35 compañías más líquidas entre las que cotizan en el Mercado Continuo de las cuatro Bolsas españolas. El IBEX 35 está diseñado para servir como activo subyacente en la negociación, compensación y liquidación de contratos de Opciones y Futuros en el Mercado español de Opciones y Futuros de Renta Variable ( MEFF RV ). Precisamente por esto, para facilitar la aplicación de las estrategias de cobertura y arbitraje, el número de valores es reducido, como ocurre en casi todos los índices objeto de negociación en mercados de Derivados.
  
  A pesar de la escasez de valores que lo forman, el IBEX 35 representa un amplio porcentaje del volumen total contratado en el Mercado Continuo, y de la capitalización total de la Bolsa Española, razones por las que se le puede considerar como un buen indicador de la tendencia y evolución de mercado. El IBEX 35 se calcula en tiempo real y se publica a lo largo del período en que permanece abierto el Mercado Continuo; esto es, desde las 9.30 de la mañana, hasta las 17.30 horas de la tarde.
  
  Fórmula de cálculo:
  
  INDICE(t) = (INDICE(t-1) X E CAP(t)) / (E CAP(t-1) + R)
  
  - t = Momento de cálculo del índice
  
  - E CAP = Suma de la capitalización (sólo se consideran las acciones cotizadas, el "free-float") de las compañías incluidas
  
  - R = Cuantía de ajuste por ampliaciones, etc. Se introduce cuando existen determinadas operaciones financieras, para que el valor del índice no se vea alterado por éstas. Estas operaciones pueden ser:
  
  - Redefiniciones del índice, ( ordinarias y extraordinarias )
  
  - Ampliaciones y reducciones de Capital
  
  - Fusiones y absorciones
  
  
• INCREMENTO DE PATRIMONIO: Véase alteraciones de patrimonio.
  
  
• INDEPENDENCIA ENTRE GESTORA Y DEPOSITARIO: Ninguna entidad podrá ser Depositaria de un Fondo de Inversión gestionado por una Sociedad Gestora perteneciente al mismo grupo, salvo que se cumplan las siguientes normas de separación:
  
  1. Inexistencia de Consejeros o Administradores comunes.
  
  2. Dirección efectiva de la Sociedad Gestora independiente del Depositario.
  
  3. Que, en la cartera del Fondo, los valores emitidos por el Depositario no superen el 1% del activo del Fondo.
  
  4. Que la Sociedad Gestora y el Depositario tengan domicilios distintos y separación física de las oficinas de ambos.
  
  
• INDICADORES: Herramientas utilizadas en el análisis técnico que estudian la tendencia de los mercados.
  
  
• INDICADORES ADELANTADOS: Indicadores sintéticos que anticipan el clima económico. Por ejemplo, para medir la evolución de la producción en algunos países existen institutos de análisis económico independientes que elaboran indicadores de confianza empresarial. La ventaja de estos indicadores es que su elaboración es relativamente sencilla y rápida, mientras que el dato real necesita mucho más tiempo para elaborarse y, a la vez, se aproximan en gran medida al indicador que el mercado quiere conocer. Para conocer el clima empresarial de un país, algunos de estos índices son índice Ifo para Alemania del Oeste, el Fed de Filadelfia y el índice de difusión de Japón. Estos índices son seguidos en todo el mundo tanto por el impacto en sus mercados locales como su traslación a los mercados 'seguidores' de los anteriores. Por ejemplo, lo que ocurra en Alemania o EE.UU. es referencia para el resto de mercados europeos.
  
  
• ÍNDICES BURSÁTILES: Los índices bursátiles son números índices temporales, que tratan de reflejar la evolución en el tiempo de los precios de los títulos cotizados. Dado que existen distintos tipos de títulos (acciones, derivados..) se pueden calcular diferentes tipos de índices, aunque los más conocidos se refieren a las acciones.
  
  
• ÍNDICE DE REFERENCIA (BENCHMARK): Véase Fondos índice.
  
  
• ÍNDICE DE SHARPE: Relación por cociente entre el exceso de rentabilidad de un activo sobre el activo libre de riesgo y la volatilidad de ese activo. Un ratio de Sharpe mayor que la unidad nos indica que merece la pena asumir un punto más de riesgo ya que obtenemos un exceso de rentabilidad frente al activo libre de riesgo.
  
  

  rP - rf Índice de Sharpe =   σP

  
  rP = Rentabilidad de la cartera.
  rf = Rentabilidad libre de riesgo.
  σP = Desviación estándar de la cartera.
  
  
• ÍNDICE DE TREYNOR: Indicador que permite medir la rentabilidad de una cartera de valores en relación con una unidad de riesgo no sistemático, medida por el coeficiente beta (véase). Su fórmula es:
  
  It = (Rm - Tp) / B
  
  It = Índice de Treynor.
  
  Rm = Rendimiento medio de la cartera.
  
  Tp = Tipo de interés libre de riesgo.
  
  B = Coeficiente beta de la cartera.
  
  
• ÍNDICE DEUTSCHER AKTIENINDEX (DAX): En Alemania, el DEUTSCHER AKTIENINDEX ( DAX ): Se calcula mediante una media aritmética ponderada por capitalización, e incluye los 30 principales valores cotizados en Francfort, seleccionados por capitalización y contratación. Se calcula cada minuto durante la sesión.
  
  
• ÍNDICE EAFE (MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL EUROPE, AUSTRALIA, FAR EAST INDEX): Índice bursátil elaborado por Morgan Stanley, que incluye Europa, Australia y Asia. Está formado por valores que representan el 60% de la capitalización bursátil de 20 países. Los valores japoneses son los que más peso tienen en el índice, alrededor del 40%.
  
  
• ÍNDICE FINANCIAL TIMES: En el Reino Unido, el FINANCIAL TIMES ( FT ) elabora una extensa serie de índices: El FT - 30 ( FT - Ordinary ) incluye una selección de 30 compañías inglesas cotizadas en la bolsa de Londres; para su cálculo se utiliza una media geométrica. El FT - SE 100 ( " FOOTSIE " ) se calcula mediante una media aritmética ponderada por capitalización, y comprende las 100 mayores empresas que cotizan en el mercado londinense, revisándose su composición trimestralmente; es el índice más popular, y se calcula cada minuto durante toda la sesión.
  
  
• ÍNDICE GENERAL DE LA BOLSA DE MADRID-IGBM: Se trata de un índice de precios que mide la rentabilidad obtenida por la variación en el precio de las acciones, corregida por el efecto de las ampliaciones de capital y dividendos. Se publica desde finales de 1940 y a partir de 1986 se calcula como una serie histórica continua con base 100 del día 31 de diciembre de 1985. Cada año, se revisa la composición del Índice General en función de criterios y de frecuencia de contratación. Está compuesto por un conjunto de sociedades que pertenecen a diferentes sectores: bancos y financieras, eléctricas, alimentación, construcción, inversión, metal-mecánica, petróleo y químicas, comunicación y otras industrias y servicios. En función de su composición el índice se calcula diariamente, midiendo la rentabilidad obtenida por el conjunto de acciones que componen cada sector, corregida por el mencionado efecto de ampliaciones y dividendos, obteniendo así los índices sectoriales.
  
  
• ÍNDICE NIKKEI: Índice de la Bolsa de Tokio, calculado mediante una media aritmética simple, utilizando el sistema DOW y corrigiéndose por ampliaciones desde 1991; incluye 225 compañías del mercado japonés.
  
  
• ÍNDICE TOPIX: Índice bursátil elaborado mediante una media aritmética ponderada por capitalización, y que incluye todas las compañías cotizadas en la primera sección de la bolsa de Tokio ( unas 1.250 empresas ). Cuenta con 33 índices sectoriales, y sólo mide las variaciones en los precios, ignorando los dividendos.
  
  
• ÍNDICE TOTAL DE LA BOLSA DE MADRID: Índice bursátil que mide el rendimiento obtenido por la Bolsa de Madrid y que incluye no sólo el efecto de los precios, sino también las ampliaciones y dividendos reinvertidos en los valores cada vez que se cobran. Se diferencia del Indice General de la Bolsa de Madrid en que éste refleja exclusivamente la rentabilidad obtenida por el aumento o disminución de los precios de las acciones que lo componen.
  
  
• ÍNDICES SUPRANACIONALES: La internacionalización de los mercados, así como la falta de cohesión entre los distintos índices tradicionales, ha impulsado la creación de una extensa batería de índices supranacionales, cuyo principal objetivo es el de resultar comparables para los distintos países. Entre éstos, cabe destacar el Morgan Stanley Capital International ( MSCI ), los FT - Actuaries World Indices, creados por Goldman Sachs, el Financial Times y los Salomon - Russell Global Equity Indices .De éstos, el MSCI es el que cuenta con más larga trayectoria histórica, y los FT- Actuaries son notables sobre todo, por el gran número de valores que incluyen.
  
  
• INFORMACIÓN AL INVERSOR: En lo relativo a la información que deben facilitar las Instituciones de Inversión Colectiva, éstas deben publicar:
  
  1) anualmente, una memoria explicativa del ejercicio
  
  2) durante el mes siguiente a la conclusión de cada trimestre natural, un informe que comprenderá la información necesaria para actualizar el contenido de la memoria anual y en especial el relativo al activo de la Institución, su financiación, ingresos y costes durante el periodo. La Comisión Nacional del Mercado de Valores está habilitada para dictar disposiciones en materia de información a los socios y partícipes. Haciendo uso de esta atribución, la CNMV ha dictado circulares sobre el contenido de los informes trimestrales de las Instituciones de Inversión Colectiva y sobre la información de las Instituciones de Inversión Colectiva extranjeras registradas en España.
  
  
• INFORME TRIMESTRAL: Documentación que las Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva están obligadas a entregar a los partícipes trimestralmente, sobre la evolución de la Institución de Inversión Colectiva. El mismo suministrará información sobre el patrimonio, número de partícipes, valor liquidativo, ingresos y gastos, rentabilidad neta, inversiones realizadas y cualquier otra información relevante que se considere necesaria para actualizar el contenido de la Memoria anual.
  
  
• INFRAPONDERAR: Invertir en un determinado valor, en una proporción inferior a la que este valor representa en el índice de referencia de la cartera que se gestiona (véase índice de referencia).
  
  
• INMUNIZACIÓN: Sistema de protección y cobertura de una cartera de renta fija frente a las variaciones de los tipos de interés. Consiste en construir la cartera de tal modo que la duración de la misma coincida con el horizonte temporal del inversor, seleccionando valores con interés fijo y variable y vencimientos a corto y largo plazo, para limitar la sensibilidad de la cartera ante movimientos relevantes de los tipos de interés.
  
  
• INSTITUCIÓN DE INVERSIÓN COLECTIVA ABIERTA: Institución de Inversión Colectiva que no tiene limitado el número de acciones o participaciones que puede emitir. La mayoría de las Instituciones de Inversión Colectiva existentes en España actualmente, son de este tipo.
  
  
• INSTITUCIÓN DE INVERSIÓN COLECTIVA CERRADA: Institución de Inversión Colectiva que sólo puede emitir un número limitado de acciones o participaciones. Una vez que se han vendido estas acciones o participaciones la Institución se cierra y no se pueden emitir nuevas acciones o participaciones, ni tampoco reducir el número de las que están en circulación. Este tipo de Instituciones de Inversión Colectiva son frecuentes en Estados Unidos. Se utiliza este tipo de producto en aquellas inversiones (inmobiliarias o en mercados emergentes) en los que por necesitar un periodo medio de maduración, sería perjudicial la rotación de la cartera a la que se obligaría un Fondo abierto. Aunque calculan diariamente un valor liquidativo oficial normalmente en el mercado, suelen cotizar con un descuento ya que el propio mercado penaliza la iliquidez del activo. En algunos casos también pueden cotizar con primas si en un momento determinado hay una atracción por participar en la cartera de un Fondo cuando haya sido especialmente exitoso. En España la figura que más se asimila a este concepto es la de las Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Fijo. En el caso de Fondos de Inversión Mobiliaria, nuestra legislación sólo permite limitar la emisión de participaciones en determinadas circunstancias y durante un periodo determinado de tiempo, no con carácter indefinido.
  
  
• INSTITUCIONES DE INVERSIÓN COLECTIVA - IIC: Entidades, de diversa forma jurídica, que captan públicamente fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos. Pueden tener carácter financiero o no tenerlo. Tendrán carácter financiero cuando tengan por objeto la inversión en el mercado de capitales, en cuyo caso podrán revestir dos formas:
  
  1. Forma de sociedad anónima: Tienen los órganos sociales y se rigen por las normas de funcionamiento de las sociedades anónimas. Admiten dos modalidades (Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Fijo y Sociedades de Inversión Mobiliaria de Capital Variable), siendo característica común a ambas la
  obligatoriedad de cotizar en Bolsa para gozar de régimen fiscal especial.
  
  2. Forma de comunidad de bienes: Fondos de Inversión. A diferencia de las Instituciones de Inversión Colectiva con forma societaria, carecen de personalidad jurídica. Son entidades de carácter abierto y plenamente líquidas, pudiendo los partícipes suscribir o rembolsar sus participaciones en cualquier momento.
  
  La regulación actual de las Instituciones de Inversión Colectiva se recoge en la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva de 1.984, y en el Reglamento de la misma
  publicado en 1.990. Esta legislación se completa con diversos Decretos y con
  Circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
  
  
• INSTITUCIONALIZACIÓN: Peso creciente de las transacciones entre operadores institucionales (compañías de seguros, entidades de inversión colectiva, fondos de pensiones, entidades financieras...) con respecto a la inversión individual.
  
  
• INTERMEDIACIÓN BANCARIA: Proceso mediante el cual el Banco o Caja hace suyo el dinero de los ahorradores, mediante los depósitos, y lo presta a los inversores. El Banco debe el dinero a los depositantes y a él se lo deben los inversores (titulares de préstamos o créditos).
  
  
• INTERNATIONAL ORGANIZATION OF SECURITIES - IOSCO: Organismo de carácter internacional, que agrupa a todos los equivalentes a nuestra CNMV, para fijar criterios comunes con respecto a la regulación de los mercados bursátiles.
  
  
• INVERSORES INSTITUCIONALES: Inversores que deben destinar por imperativo legal parte de su patrimonio a la inversión en valores mobiliarios cotizados en mercados organizados, como por ejemplo las entidades financieras, fondos de pensiones, compañías de seguros, sociedades de cartera, sociedades y fondos de inversión mobiliaria etc.